日韩贸易战 台厂记忆体受惠

【撰文/蔡明彰】

科技地球村若有风暴没有任何厂商置身事外。原本大家以为华为禁令打击全球第二大销量的华为手机,将使得第一大的三星渔翁得利,但三星初步公布的Q2财报令人跌破眼镜,获利仅55亿美元年减高达56%。

三星财报利空

因为手机及记忆体是三星主要获利来源,也许今年Galaxy 10及Note 10因华为被打压而卖得好些,但少掉华为手机的採购三星DRAM、NAND,晶片价格下跌,导致整体三星Q2财报不佳。三星从5月华为禁令来股价下跌7%,证明三星也是华为风暴的受害者。

南亚科短多

近来日、韩贸易开战,日本切断对南韩的智慧型手机、电视等重要半导体材料,更进一步重创下半年营运,因而市场认为南韩两大记忆体龙头三星、海力士下半年出货锐减,最有利全球市占第三的美光。

而台厂南亚科(2408)全球市占虽2%而已,但为美光供应链机售会转单效应。讲对了一半,对美光、南亚科有转单利益,但三星是全球智慧手机的最大记忆体供应商,如果无法出货则下半年全球手机连带滞销,但美光无力填补三星、海力士的空缺,最后记忆体缺少终端需求仍会价格下跌。南亚科从Q2来股价形成双头,67元是压力,除息7.1元后受外资买超而部分填息,目前于60元初头盘旋。我曾提示过记忆体、被动元件等今年EPS大幅衰退的族群,未必要参加除息,倒是可以除息后逢低再介入。南亚科去年EPS 12.8元,今年估4元,年衰退近7成,日韩贸易战短多上档70元,但中长期仍会下探60~50元支撑。

日韩贸易战 台厂记忆体受惠

群联填息

记忆体的NAND有短多行情,整体NAND FLASH库存偏高,但今年来价格大跌30%,三星与WD以下半年旺季来临宣布涨价,加上东芝NAND厂因地震停工,日本禁止出口关键半导体材料给南韩,短期内NAND喊涨。NAND喊涨使台厂威刚(3260)、群联(8299)、旺宏(2337)受惠,目前营运状况较佳且股价线型强劲是群联。主控晶片厂群联的成功模式为同时具备NAND FLASH模组及控制晶片设计能力,于NAND连续下跌7季后反而刺激客户採购需求,在2019下半年到2020年开始设计的新机种中,厂商积极将SSD容量,提升至512GB的情况。

日韩贸易战 台厂记忆体受惠

【完整内容请见《万宝週刊》1341期】

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