不动产证券化全球热台湾冷 专家:法规太重防弊

不动产证券化全球热台湾冷 专家:法规太重防弊 商业不动产业者说,全球许多大楼都透过不动产证券化,让一般投资人持有。图/联合报资料照

全球许多知名地标大楼,都透过不动产证券化,让一般投资人持有。会不会有一天,你我也能「持有」台北101?商业地产资本市场举办国际论坛,理事长蔡明璋在会中说,全球许多商业建筑物都由REITs(不动产投资信託基金)拥有,由社会大众共同持有,但REITs唯独在台湾不活跃。

蔡明璋说,金融资本市场可成就许多知名地标,像纽约帝国大厦由在纽约证交所上市的ESRT持有,南韩的首尔国际中心也由Brookfield所有,这些知名大楼都透过不动产证券化,提供社会大众投资及持有管道。

REITs在世界各地很活跃,唯独在台湾发展卡卡。蔡明璋认为,REITs在台湾不活跃,「法规规定防弊重于兴利」可能是主因,且本地资产管理公司多停留在出租及物业管理阶段,应提升经营管理及净收入。另外,目前7档REITs中,有5档都以保险公司为主。但蔡明璋说,保险公司专业,毕竟不是在房地产。至于资金面,国外已开放「退休基金」可投资不动产证券化商品,但台湾退休基金不被允投资相关项目,他建议,应做适当开放。

蔡明璋说,不动产抵押权若可以证券化,同时资金大众化(开放一般投资人投资)且经营专业化等3大前提下,说不定哪一天,台北101经证券化后,一般人都能投资持有。

金管会主委顾立雄说,已积极推动「不动产证券化」业务,就是希望引进广大资本市场资金,以「直接金融」方式,活络不动产市场,并透过专业的开发或管理机构,提高原有不动产流动性;另一方面,透过不动产证券化,让投资人将相关产品纳入个人投资组合中,以小额资金参与高价的不动产投资。

另外,金管会正研议修改不动产证券化及金融资产证券化条例,增加「私募转公募」规定;在不动产部分,银行局举例,例如捷运在兴建时没有收入,较适合私募,但兴建期过后,开始营运,会有明确金流,就可改用「公募」,让一般社会大众投资。金融资产证券化部分,例如离岸风电,兴建期没有现金流,但商转后,未来发电的现金流量因为有「售电」收入。原先私募的投资人,就可把手上的标的转出来,改为「公募」,银行局说,年底前有望预告相关法案。

你可能喜欢的: